宏观方面:市场预期美联储加息及缩表速度可能加快,推动美元指数走高,有色金属普遍承压下行。但俄乌冲突和欧美对俄罗斯的制裁局面未得到有效缓解,欧洲能源价格高企及国外低库存,支撑锌、铝等有色金属整体表现。
国内方面:3月精练锡进口处于高盈利转态,市场预期3月我国精练锡进口量可能有明显增长,改举措对国内供应有效补充。国内锡冶炼厂基本保持正常生产,但受疫情影响,物流运输受到较大的阻碍,运输效率降低,成本增加,下游采购意愿偏弱,基本维持刚需采买为主,现货市场整体成交变现冷清。
库存方面:据长江有色网数据显示,LME锡4月11日,库存2760吨,较前一日下降60吨。4月8日当周上期所沪锡周总库存2557吨,增加113吨,国内库存有所回升,累库不及预期,整体仍处于低位水平,支撑锡价。
需求方面:国内疫情运输受限,叠加目前锡价处于高位,一定程度上对消费需求造成较大的抑制,并且下游焊料企业二季度进入传统淡季,锡市需求更加薄弱,锡价上行动力有限。
综合来看,当前需求抑制锡价上行空间,低库存支撑锡价,短期走势仍以震荡为主。长期来看,供应短缺延续,光伏等终端消费待疫情后或表现强劲,锡价有望高位运行。