法国兴业银行在一份报告中指出，目前其多重资产组合中黄金的最大配置比例为5%，占大宗商品敞口的一半。此报告发表之际，金价继续在1900美元至1950美元之间整固;不过，法国兴业银行的分析师预计，未来3个月内金价将上行。
“高通胀和低利率意味着金价将创历史新高。事实上，我们预计黄金价格将在第二季度达到2200美元/盎司。”
“我们现在正进入第三个风险更大的阶段，因为通胀开始看起来是永久性的，通胀带来的螺旋继续旋转。西方央行希望填补这一缺口，他们正确地辩称，自己远远落后于曲线，”分析师表示。“要考虑更多的鹰派行动，尤其是美联储，我们保持较大的美元敞口(占总数的55%)并寻求进一步降低风险敞口，将股票敞口减少7个点至42%，减少对通胀盈亏平衡的敞口(减少3个点至5%)，增加现金。”
尽管经济风险正在上升，但分析人士认为经济不会陷入衰退或滞胀。
“有几个韧性来源：强劲的增长势头、大量过剩的家庭储蓄、强劲的企业资产负债表、仍然超宽松的货币政策和积极的财政政策。但一个关键风险是信心受到冲击，”分析师表示。
法国兴业银行表示，俄罗斯与乌克兰的战争仍是全球经济的一个不确定因素，因为它将造成进一步的地缘政治不确定性，并推高大宗商品通胀。
该行还指出，东欧的冲突造成了全球前景的长期转变，这可能会影响投资组合。
“乌克兰战争之后可能会出现一段冷战时期，国防、能源和食品方面的战略自治将成为关键的政策特征。在我们看来，国防部门将成为一个投资领域，如果遵守一些简单的规则，可以遵守环境、社会及管治(ESG)理念。各国央行可能会试图保护更多资产，可能会增加黄金。”
