2022年国际白银价格预测报告
《2022年国际白银价格预测报告》由上海华通铂银交易市场主办与发行。在此， 衷心感谢各研究机构、行业协会、产业链企业以及投资机构等长期以来的大力支持 与合作，我们将努力把报告打造成白银行业年度价格走势分析预测的风向标，也期待未来给白银行业打造出更专业、更优质的服务。
由于白银价格在正常交易逻辑下，主要受到黄金价格影响，很难走出独立走势。所以我们通常分析白银价格基于黄金价格进行分析。白银与黄金的区别，主要体现在商品属性上，在经济复苏期的初期，通胀上行，大宗商品价格上涨，利多白银价格，在中后期政策打压通胀，利空白银价格，所以在这个时期要参考有色金属价格以及原油价格，并结合金银比走势来进行预测。
2021年通胀和美国国债收益率始终贯穿全年行情，相互拉锯，使得2021年金价保持震荡走势，并未走出趋势性行情。尤其是7月以后的能源大涨，带来了通胀的超预期，美国国债收益率更是反应迅速，并未造成实际利率的下行。
之后，全球各主要经济体纷纷采取行政手段干预能源价格，美国和OPEC+谈判，并联合盟友释放原油储备，中国也表态会在适当的情况下释放原油储备，稳定原油价格。中国国庆节之后干预动力煤价格，使得动力煤价格直接腰斩，随后2月开始的俄罗斯和乌克兰的冲突，造成能源价格大涨，尤其是原油和天然气。待二者关系缓和后，预计能源价格继续上行的可能并不大，通胀可控。
在疫苗接种率不断提高，新冠特效药面临上市，各国防疫措施成熟化，常态化的背景下，各国货币政策将会进一步正常化，尤其是美国，11月3日，美联储正式宣布启动每月减少购入150亿美元资产的措施，迈出了货币政策正常化的第一步，之后市场广泛预期美联储3月加息，并且加息步伐会很紧凑，从长短端美国国债收益率看，短期的收益已经开始启动上涨，预计2022年，货币政策正常化的步伐将会加快，国债收益率将进一步上行。在通胀下行，国债收益率上行的大背景下，实际利率大概率会摆脱今年的震荡区间，展开上行，受此影响，金价将收到压制，展开下跌。因此，2022年预计金价走势以下跌为主。白银价格在通胀下行的条件下，预计波动区间：25.6-18.3。
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