中信证券明明：4月中旬前应仍为货币宽松窗口期或采用数量型工具

中信证券明明债券研究团队最新发布报告称，一季度经济数据在春节错位效应和基数的影响下可能呈现1-2月弱，3月强的特征。通过数据确认经济回暖可能要等到3月末乃至4月，在此之前仍然是货币宽松的窗口期，采用数量型宽松的可能性更高，预计债市的体感仍较为温和。当前10年国债到期收益率已经回到了降息之前的位置，短期利空出尽后存在交易性机会，二季度需防范债市调整。四季度货政报告强调引导企业贷款利率下行，表明当前的贷款利率水平还有进一步下行的空间，货币政策仍然处于宽松通道之中。