受到中美贸易摩擦因素影响，稀土热席卷了整个证券交易市场。5月，沪深两市波澜不惊，尚处于箱体震荡状态。20个交易日里，上证指数和深证成指分别下跌5.84%和7.77%。与大盘相反，稀土永磁板块却上涨12.69%，成为走势活跃的板块之一，表现颇为强势。其中，金力永磁183%、英洛华91.16%。最为疯狂的一幕发生在港股市场，中国稀土5月21日盘中一度暴涨135%。而A股市场上，金力永磁也创下12个交易日10个涨停板。是什么原因促成稀土行情的活跃？未来稀土板块的行情又将如何演绎？
视为战略资源，“明星”稀土备受关注
稀土，在化学元素周期表中，指的是镧系元素和钪、钇，共17种金属元素的统称，素有“工业味精”之美誉，广泛应用于石油化工、电子信息、冶金、机械、能源等13个领域40多个行业。稀土非土，因以之前探明的可开采的稀土矿较少，而且分离提纯和加工难度之大，才被称之为稀土。之所以成为资源争夺焦点，更在于它能应用于导弹、智能武器、导航仪、喷气发动机等军事高新技术上。稀土分为轻稀土和中重稀土。其中中重稀土更具价值，被认为是一种战略资源而更广为业界看重。
中国是稀土大国，储量、产量、出口量、消费量世界第一，美国地质调查局2018年稀土报告显示，2017年全球稀土REO储量约1.2亿吨，中国储量为4400万吨，占全球总储量的36.67%，而且中国稀土矿床类型齐全。例如，我国南方地区的离子吸附型稀土矿，是中国独有的稀土矿种，在矿石中的稀土元素80%-90%呈离子状态吸附在高岭土、埃洛石和水云母等粘土矿物中，可用电解质淋洗出来，易采、易提取，其经济价值比一般的高岭土、膨润土等非金属矿要高很多。
中国稀土行业协会5月29日的最新数据显示，4月以来，稀土价格指数一路上扬。目前，两市归属稀土永磁板块共有39家上市企业，其中24家公司一季度净利润出现上涨。资料显示，英洛华一季度实现营业收入4.87亿元，同同比增长长25.60%；归属于母公司所有者的净利润0.31亿元，同同比增长长82.85%；北矿科技一季度主营业收入1.23亿元，同比增长43.68%；净利润1000万元，同比增长160.89%；五矿稀土一季度主营业收入4.10亿元，同比增长280.67%；净利润1235万元，同比下降54.56%；金力永磁主营业收入3.59亿元，同比增长36.84%，净利润2600万元，同比增长8.64%。
供应量在减少，稀土价格频频上涨
什么因素推动稀土板块暖风频吹？近年来，随着国家去产能和环保政策趋严，国内中重稀土因环保核查造成部分矿山关停或资源品位趋于枯竭，且无扩采和新批权证，供给端限产将进一步改善市场供需关系，此前“黑稀土”的泛滥导致我国稀土行业长期处于供大于求的状态，不仅造成了上游企业的不断亏损，也对环境、经济的可持续发展造成了巨大压力。2016年底以来，中国稀土供给侧改革有效控制了黑稀土产量。2018年首次转为净进口国，当年中国进口了41400吨稀土，较2017年激增167%，并成为全球最大的稀土进口国，其中缅甸是最大的进口来源国。
我国中重稀土矿全年消费量5万-6万吨。长城证券分析师吴轩认为，5月中旬，云南腾冲与缅甸边境关口封关，禁止稀土矿相关商品进出口贸易。缅甸进口稀土矿是目前我国中重稀土供应的主要来源。短期看，稀土进口限制对行业影响较大。由于缅甸进口限制，可能影响国内大概30%-50%的中重稀土消费，这也是导致近期镝铽类价格暴涨的原因。
根据海关总署数据，2018年缅甸进口混合碳酸稀土2.58万吨（折氧化物约2万吨），进口占比85%，跟我国中重稀土配额（约2万吨）相当。但从月数据看，2018年11月和12月碳酸稀土的缅甸进口量比10月下滑69%、59%，2019年1月和2月数据仍不乐观。
中国稀土矿藏丰富，几乎垄断全球，邓小平曾说过，中东有石油，中国有稀土。2015年全球稀土矿产量为12万吨，中国在其中就贡献了10.5万吨，占世界总产量竟高达的87.5%！清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示，中国供应了世界稀土的85%，2017年美国进口稀土总量的80%源自中国。
自2008年以来，为保护稀土资源，中国开始对钨和稀土生产加强管理，其中就包括实行出口配额管理制度。2010年下半年开始，中国又新出台了更为严格的稀土出口配额制度。一方面，中国坚持稀土资源优先服务国内需要的原则；另一方面，中国也愿意满足世界各国对于稀土资源的正当需求。而针对美国一次次加码关税，试图用蛮力封杀中国高新科技企业，《人民日报》刊发了题为《美方不要低估中方反制能力》的国际锐评，新华社也发表题为《利用中国稀土制造产品遏制中国发展，妄想！》的社评。
5月13日，国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。分别实施25%、20%或10%加征关税。其中附件1中实施加征25%关税商品清单中有从美国进口的稀土金属矿等系列进口矿。
受此影响，来自上海证券报消息，5月30日，氧化镨均价再涨2万元/吨，报37.5万元/吨，涨幅约5.6%；氧化镨钕均价再涨1万元/吨，报33.5万元/吨，至此，氧化镨钕价格本月以来涨幅约25.7%。A股稀土板块现集体出现上涨。
在环保高压政策、缅甸进口受限、加征关税等因素影响下，供应量大幅减少，对稀土行业产生一定的利好支撑。
需求稳步增长，板块未来谨慎看好
目前，中美经贸摩擦持续升级，5月28日，国家发展改革委有关负责人就中国稀土产业发展发展的表态引发外界密切关注：中美两国产业链高度融合，互补性极强，正所谓合则两利、斗则俱伤，贸易战没有赢家。如果有谁想利用我们出口稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，那么我想赣南原中央苏区人民、中国人民都会不高兴的。
市场方面，缅甸进口限制背后有政府及大型企业的共识存在，根据历史进口数据，可能影响全国至少1/3的中重稀土供给。加之，受国内环保高压政策影响，根据自然资源部、工业和信息化部印发的的相关通知：2019年度全国第一批稀土矿、钨精矿开采总量控制指标，按照2018年度指标的50%下达，而且广东潮州市将在今年6月至8月期间开展打击稀土违法违规行为专项行动，同时长期来看，随着奔驰、宝马、奥迪（BBA）加速新能源汽车的产量占比提升，海外订单的增长将会给钕铁硼消费带来最大的增量信息。
对于未来走势，万联证券表示，随着世界科技革命和产业变革的不断深化，以及国家战略的深入实施，稀土的应用价值将进一步提升、作用更加凸显，稀土产品的市场需求将持续增长；华泰证券有色行业首席分析师李斌认为，虽然下游担心宏观环境，库存保持低位，但全产业链惜售情绪浓郁，中重稀土价格将持续活跃。
与此同时，企业自身同样表示看好。金力永磁表示，公司将继续坚持以研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料为主业，进一步完善磁性材料产品体系，开发附加值更高的新产品，全面提升公司的盈利能力和行业地位；虽然五矿稀土预计2019年实现营业收入12亿元，较2018年营业收入9.2亿元增加约34%；作为轻稀土行业龙头北方稀土业绩将持续改善；正海磁材创新驱动公司成长，定价模式享价格红利。
