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【一周评论观点】
铜评
■ 利好叠加 铜价持续走高
摘要：总体来看，短期向上驱动逻辑清晰，引导铜价上行。未来通胀上行、宽松政策以及中国传统行业铜消费动力充足，将持续对铜价形成支撑。在具体的交易上，建议投资者以多头思路为主，寻找安全边际逢低买入。
■ 2021年沪铜熊市渐去 牛市未满
摘要：整体来看，全球铜库存已处于历史较低水平，2021年全球铜供需维持紧平衡状态，预计2021年铜价走势中性偏强，运行重心有望继续上移。关注疫情常态化下的供需恢复进展及全球流动性的边际变化情况。预计沪铜主力合约2021年的运行范围为50000—65000元/吨之间。
铝评
■ 有色金属市场强弱不一
摘要：铝价全年将处于宽幅振荡格局，节奏上先扬后抑，价格运行区间为14500—17500元/吨。
铅评
■ 有色金属市场强弱不一
摘要：展望2021年，铅价整体波动将加大，投机属性推升上半年铅价重心，但若宽松货币政策逐渐收紧，铅市将重回基本面逻辑，价格弱势振荡将持续较长时间。预计沪铅价格波动区间在13500—16000元/吨，伦铅波动区间在1600—2200美元/吨。需要关注的风险因素有：一方面是宏观市场预期的急剧调整，另一方面是再生铅低利润促发阶段性减产。
■摘要：中期看，近期铅价震荡，国内库存维稳，铅产量高位，整体供应充足。目前国内货币宽松，总需求提高，宏观仍然利多。基本面看，国内社会库存小幅累计2.2千吨，产业驱动中性，铅估值偏低，预计价格上下两难。
锡评
■ 沪锡 长线上涨趋势明显
摘要：锡市长期供需基本面矛盾加剧，但由于日常数据量少、跟踪难度大，较难明确供求预期差。沪锡在150000—157000元/吨一线长期遇阻，多年来常出现短线冲高、快速回落走势，突破跟进策略效果一般。不过，沪锡指数已经创出新高，虽然难明确2021年是否会发生基本面主导的本质上的大突破行情，但长期上涨趋势非常明显。技术上，伦锡振荡上行空间至少看向22000美元/吨。
■有色金属市场强弱不一
摘要：操作上，上半年需求在宽松的市场环境下有望延续，支撑锡价表现偏强；下半年随着疫苗大范围注射，宏观环境存在边际收缩预期，锡价较上半年走弱，但是头部企业产能集中带来定价话语权增加或限制锡价的下行空间。预计沪锡核心波动区间为140000—155000元/吨，对应伦锡为16000—20000美元/吨。风险方面关注两点：宽松政策提前退出、冲突矿产协议严格执行。
■摘要：宏观方面，全球经济受到疫情影响，但各国央行开启宽松工具，释放货币总量，缓解资金紧张，带来价格水平的高预期。基本面上，缅甸矿区供应尚未恢复，产业链利润较低，生产意愿较低。总体供求相对偏紧，消费领域，焊料需求表现尚可。疫情下中国表现出需求修复，锡市消费较强。
镍评
■ 沪镍 中长期仍有上行空间
摘要：展望2021年，镍价或呈现宽幅振荡、重心逐步上移走势。
■摘要：宏观方面，海外疫情仍未得到有效控制。供给端国内镍矿偏紧，受到新能源车消费增速提振，硫酸镍消费好转，不锈钢供应偏紧，消费表现较强。印尼镍铁建设按部就班，未来存在供应增量。海外镍铁供应有宽松趋势，但资源集中度较高。国内镍铁由于原料高成本，利润较差的因素减产。
■长江现货一周价格统计、平均及走势图（0104-0108铜铝铅锌锡镍）
■上海期货交易所铜铝锌铅锡镍一周统计及平均（1月4日-1月8日）
■上海期货交易所指定交割仓库库存周报
■国内现货市场1月8日价格统计（铜）
■国内现货市场1月8日价格统计（铝）
