Q2企业盈利增速仍在下行期、5月美联储加息乃至缩表仍将扰动市场，后续市场反弹难以预估。
大盘反弹空间暂以非金融A股全年业绩增速为锚（我们预计4%~7%），从反弹到反转的时点或在年中、关键是中报业绩拐点。地产股或有三段式行情，当前在演绎第二阶段行情；行业配置重视供需均改善的细分+现金流最好板块的资本开支方向。预计清明假期后A股情绪有望修复。
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