一、3月钴价走势：高位震荡
根据长江有色金属网(www.ccmn.cn)历史数据显示，3月钴价整体走势偏高位整理运行，较1月和2月涨势放缓许多。截至3月31日，长江现货1#钴均价报563000元/吨，较2月28日的550000元/吨，涨13000元，涨幅2.36%。月内最高点于3月8日和3月14日578000元/吨，最低点于3月1日549000元/吨。
3月市场行情整体较为平稳，突破历史高位后回落预期。月初俄乌冲突较大程度影响大宗商品市场，“妖镍”多次涨停带动钴价上涨。随着镍价炒作情绪回落，钴市紧跟震荡下行。月中到月末，国内市场遭受疫情影响，供应和需求表现双弱，博弈状态显现，走势震荡偏弱加剧。
二、供给端：紧张格局依旧
钴原料供应仍受海外物流影响延续紧张格局，带动钴原料价格上行。在成本持续抬升下，电钴、钴盐等产品供应仍然短缺，库存依旧处于低位，持货商捂货惜售心态较强，市场报价继续走高。
整体来看，受大国地缘风险和全球疫情反复较大影响，国内外钴产量难以增加，目前全球钴供应相对脆弱，当前现货市场观望情绪较浓。
此前，刚果(金)禁止未加工的铜精矿、钴精矿及矿石出口的消息曾多次对钴供应带来威胁，但目前禁令生效日期暂未明确，刚果(金)钴精矿大部分出口至中国，但由于国内多数进口商更青睐钴中间产品，钴精矿进口量逐年减少，因此该消息对国内市场并未产生较大影响。
近期国内多地疫情爆发，生产及供应不断遭受打压，有部分企业有减产的苗头，行业巨头华友钴业就在2022年3月17日发公告称，3月17日起采取钴冶炼、循环回收部分产线临时减产的措施。钴冶炼减产，导致钴供给进一步减少。
三、需求端：新能源汽车和手机市场弱于预期
1、新能源汽车市场方面
据乘联会发布的《【月度分析】2022年2月份全国乘用车市场分析》数据显示， 2月新能源乘用车批发销量达到31.7万辆，同比增长189.1%，环比下降24.1%，环比降幅小于前几年幅度。2月新能源乘用车零售销量达到27.2万辆，同比增长180.5%，环比下降22.6%，环比降幅要小于历年2月的走势。受到涨价的影响，1月下旬订单表现疲软，但2月有明显回暖，但批发量和销量双双环比下降，钴市需求随之回落，利空钴市。
（图片来源：乘联会）
3月初以来，国内疫情持续发酵，尤其是集中在上海、天津等新能源主销城市，特斯拉上海工厂于3月28日起停产，复产时间尚未明确表示，从特斯拉此次停产即可明显感受到本轮疫情对钴市场的较大影响，叠加国内物流受阻，运费高企，钴市需求表现较弱。
随着新能源补贴退坡和原材料价格上涨，前期部分车型价格微调带来订单短暂低迷后，高企的油价直接推高燃油车日常通勤使用成本,推动顾客对新能源汽车价格接受度逐渐恢复。
在3月5日“两会”的政府工作报告发布，其中特别强调新能源汽车发展。国家在鼓励新能源车消费有全套政策组合拳的稳定支持，尤其是购置补贴政策、购置税费政策、购置指标政策、使用路权政策，对拉动新能源产业发展具有重大意义。
即使特斯拉工厂停产，但近日小鹏和蔚来新能源车企亮出了3月的成绩单：
小鹏汽车近日公布了2022年3月及第一季的新车交付量，其中3月份共交付15414台，环比增长148%，同比增长202%;第一季度累计交付量达到34561台，为去年同期的2.6倍。
（图片来源：中国汽车工业信息网）
蔚来4月1日公布了2022年3月份交付量为9985辆，同比增长37.6%。同时在2022年第一季度，该品牌已交付新车25768辆，同比增长28.5%。
（图片来源：中国汽车工业信息网）
2、手机市场方面
据中国信通院3月21日发布的《2022年2月国内手机市场运行分析报告(中文版)》数据显示，2022年2月，国内市场手机出货量1486.4 万部，同比下降31.7%，其中，5G手机1137.4万部，同比下降24.5%，占同期手机出货量的76.5%。1-2月，国内市场手机总体出货量累计4788.6万部，同比下降22.6%，其中, 5G手机出货量3769.8万部，同比下降11.0%，占同期手机出货量的78.7%。
（图片来源：中国信通院）
国内2022年前两月手机销量下降幅度明显，对钴资源需求表现略显消极，抑制钴价格坚挺上涨趋势。从长期来看，随着科技不断进步，3C电子产品更新换代速度越来越快，有望提振钴原料行情保持高位运行。
四、现货市场：捂货惜售 谨慎观望
国际市场报价持续升势，国内生产成本压力较大，内外差距再次拉开，下游客户恐高位风险，且受疫情物流受阻影响，采购困难消费受制，接货积极性普遍较低，谨慎观望市场为主，原料成本高企和货源供应难有明显增加，持货商降价出售意愿较低，交投市场成交量稀少。
五、展望4月
受供需双弱影响，3月钴市走势震荡为主。持续供应紧张形势使得钴价不具备大幅下滑的条件，众多新能源汽车待疫情结束或继续景气发展，原料短缺及市场现货量少将继续支撑钴价格维持高位，4月钴价预计将继续高位震荡上涨，有望继续像历史高位上探，但仍需关注动力电池巨头推出的无钴电池计划。（仅供参考，长江有色金属网电话：0592-5668838）
