6月7日，海关总署公布数据显示，今年前5个月，铁矿砂、原油、煤进口量增价跌，天然气、大豆进口量价齐升。
方正中期期货宏观与大类资产研究中心李彦森分析称，从工业原材料进口量来看，大豆、原油进口同比增速出现明显正增长，初级塑料、铜负增长程度收窄，铁矿石进口量则有所下降。边际上看，进口大豆突破历史高位，表现远超季节性，原油和铁矿进口也超过季节性，并刷新历史同期高位，初级塑料和铜进口量维持稳定。“原材料行业进口修复式回升，需求的负面影响暂未扩大，但是否转向加库存仍需观察。”李彦森说。
5月份中国进口大豆1202万吨，创历史最高纪录，远高于4月份的726万吨。李晨阳表示，在巴西大豆丰收大量上市，且国内养殖利润不佳的背景下，大豆供大于求的格局较为明显，巨量供应仍待逐步消化。
方正中期研究院量化研究员郝潇潇表示，从文华商品指数月线级别走势来看，当前整体商品指数仍处于第三轮下行周期，从长周期角度来看，当前下跌周期并未结束。按照时间周期的角度来看，第三轮上行周期是从2016年供给侧改革开始，上涨至2021年10月份动力煤价格见顶，此轮上行周期上涨了近6年左右的时间，而下行周期目前才仅有一年半左右的时间，从时间周期的角度来看，目前下跌时间不够。从空间角度来看，当前近一年半左右的下跌，相较于2008年的金融危机，以及2011年2月份至2015年年底的下跌空间亦明显不够。
“我们对于整个商品大势依旧看空，整体的策略依旧是逢高做空为主，绝大部分商品的上涨均以反弹走势看待。”郝潇潇说。
“农产品板块未来的走势可能仍会处于分化状态。”边舒扬表示，白糖因为减产导致供应依旧偏紧，价格在未来一段时间或仍保持高位振荡状态；棉花同样存在供应缺口，远期价格存在进一步上行空间；偏宽松的供给及疲软的需求可能令油脂延续偏弱走势；生猪价格则受到存栏的压制，存在进一步下跌的可能；豆粕、菜粕、苹果、红枣等品种则缺乏驱动，可能仍将维持振荡走势。
有色金属板块方面，该研究团队认为，当前有色金属价格整体处于估值相对合理的位置，普遍的低库存给予冶炼企业一定的利润，这也是当前供需基本面处于弱平衡状态决定的，不过，各品种之间存在一定的差异，短期多空力量势均力敌，对价格的涨跌驱动均有限，而宏观面因素则使得金属价格阶段性反复波动。
该研究团队表示，短期有色金属基本面多处于微妙变化阶段，供给端整体趋增，但增量有限，消费趋弱，在新能源板块消费受益的品种如铜、铝、锡韧性强，铅、锌消费相对弱，不过供给端阶段性下降，且库存偏低。镍市场供给端增长势头强，但结构性问题仍待扭转，纯镍库存极低的情况仍存。锡是当前唯一库存高的金属，但锡矿供应趋降，冶炼厂有减产预期。“总体看，有色金属短期基本面多空交织，暂难有持续性上涨或下跌行情，短期多以振荡调整走势为主，中期则需要关注供给端增减预期的兑现。”
化工板块方面，新湖期货研究团队认为，两大原料原油和动力煤价格目前分别处于历史中性和中性偏高水平。化工品由于自身供需面不佳，大多处于中性偏低水平，其中纯碱、尿素、乙二醇、PVC等几个品种价格处于历史偏低区间。
化工品后期仍以反弹做空的思路对待。新湖期货研究团队表示，化工品的几大利空点主要包括：一是近年产能大规模扩张导致产能过剩。二是下游需求不振。近期这轮下跌中，包括塑料、PP、苯乙烯等多个品种的下游行业利润不仅没有扩张，反而继续压缩。三是外盘价格下跌迅猛，诸如甲醇、尿素、塑料、乙二醇等品种都面临严重的进口冲击。另外，从原料端看，原油和动力煤价格重心也仍将继续下移。原油主要因为实际需求或没有市场预期的强劲，而动力煤则因为供应端不仅面临国内保供，还遭受严重的进口冲击导致港口库存高筑，去化困难。此外，丙烯、丙烷等重要化工原料近期同样大幅下跌。
