周一突发的缅甸佤邦锡矿停产事件继续刺激锡价的上涨。18日，沪锡期货主力2305合约延续涨势，早盘上探230000元/吨关口，而后冲高回落，截至下午收盘报222700元/吨，涨幅达7.26%。根据缅甸佤邦禁矿文件显示，缅甸佤邦将于2023年8月1日后暂停矿山的勘探、开采、加工等作业。长江期货有色资深研究员李旎告诉期货日报记者，因缅甸是全球第三大锡矿开采国，佤邦地区锡矿产量占缅甸产量的70%以上，因此引发了市场对后续锡矿供应将面临较大缺口的担忧，从而驱动锡价连续两日大幅拉升。
缅甸佤邦禁矿的消息对我国锡供应影响几何？据了解，根据海关进口数据统计，2022年我国矿锡进口比例达到49%，缅甸是我国第一大的矿锡进口国，缅甸锡矿占我国锡矿进口总量的50%左右。
“从近年来看，缅甸矿锡进口占比有所下降，我国从刚果(金)、玻利维亚和秘鲁进口的矿锡数量明显增加，但矿端新增资本支出不足导致锡矿增量受限，矿端项目从可行性研究结束到矿山实际产出大概需要3到5年的时间。总的来看，全球锡矿资本开支在近10年处于下滑状态，在今年没有新项目投产的情况下，如果佤邦禁采政策落地，短期内国内会面临巨大的海外矿锡供应缺口。”李旎说。
从锡的需求端来看，据悉，精锡的主要下游应用是锡焊料，在半导体产业链的封测电子装联环节均要用到锡焊接材料，终端应用领域覆盖消费电子、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子等多个行业。而半导体行业每隔3到4年会经历一轮周期。去年，李旎告诉记者，半导体行业进入过剩低迷状态，行业库存被动累库，国内集成电路产量累计同比连续14个月为负，导致锡价从高位回调。
而从目前来看，李旎进一步分析表示，半导体行业中下游的封测端库存已进入主动去库阶段，3月国内集成电路产量累计同比为14.8%，行业有望触底复苏。预计未来在AI算力需求提升的驱动下，算力芯片、PCB板、服务器等焊点用锡需求将对精锡消费形成支撑；此外，全球光伏装机爆发带来的组件产量提升，也使得光伏用锡需求得以快速提高。
“总的来说，当前锡市下游需求回暖和矿端短缺两者共振，有望驱动锡价运行中枢上行。但我们认为缅甸当局对锡矿出口收入的依赖程度较高，未来长期性的禁采可行性并不高，当地具体实施细则尚不明朗，短期内不建议投资者继续追高。”李旎说。
